BDR, ou Brazilian Depositary Receipt, é um certificado emitido e negociado no mercado brasileiro que representa ações de empresas estrangeiras. Esses certificados permitem que investidores brasileiros tenham acesso ao mercado global sem precisar abrir uma conta em uma corretora internacional.
Com os BDRs, é possível investir em gigantes como Apple, Amazon e Google, utilizando a infraestrutura da B3, a bolsa de valores brasileira.
Antes de sua criação, investidores brasileiros enfrentavam barreiras significativas para investir em ações estrangeiras, como a necessidade de abrir contas em corretoras internacionais e lidar com complexidades tributárias.
A introdução dos BDRs simplificou esse processo, tornando o investimento internacional mais acessível.
Tipos de BDRs
Os BDRs podem ser classificados em patrocinados e não patrocinados.
- BDRs patrocinados: São emitidos por uma instituição financeira em parceria com a empresa emissora das ações no exterior. Isso significa que a empresa estrangeira tem interesse direto na distribuição dos seus papéis no Brasil.
- BDRs não patrocinados: Nesse caso, uma instituição financeira brasileira decide emitir os BDRs sem a participação direta da empresa emissora. Esses BDRs são mais comuns e representam uma gama maior de empresas estrangeiras.
Os BDRs também são divididos em três níveis, que determinam como eles podem ser negociados:
- Nível 1: Negociados apenas no mercado de balcão e com menor regulamentação.
- Nível 2: Negociados na B3, mas com uma exigência regulatória maior, incluindo o registro na CVM.
- Nível 3: Negociados na B3 com todas as exigências de registro, permitindo maior divulgação e captação de recursos.
Como funcionam os BDRs
Mecanismo de operação
Os BDRs funcionam como uma ponte entre o investidor brasileiro e o mercado estrangeiro. Quando um BDR é emitido, a instituição depositária adquire as ações correspondentes no mercado externo e emite o certificado no Brasil. Esse processo garante que cada BDR tenha lastro em uma ação real.
Código dos BDRs
Cada BDR possui um código específico que o identifica na B3. Por exemplo, o código “AAPL34” representa um BDR da Apple. Esse código segue uma estrutura padrão, onde os números indicam o tipo de BDR e as letras a empresa emissora.
BDRs vs. Ações diretas no exterior
Investir em BDRs e em ações diretamente no exterior tem diferenças significativas. Enquanto os BDRs oferecem maior facilidade e menor custo operacional, investir diretamente no exterior pode proporcionar maior controle e potencial de diversificação. No entanto, os BDRs se destacam pela simplicidade tributária e pela possibilidade de transações em reais.
Leia também: Vantagens e desvantagens do investimento internacional
Vantagens de investir em BDRs
- Diversificação internacional: Uma das maiores vantagens dos BDRs é a capacidade de diversificar internacionalmente sem a necessidade de abrir contas no exterior. Isso permite aos investidores brasileiros exporem suas carteiras a economias mais estáveis e a setores não representados no mercado local.
- Facilidade e custos: Investir em BDRs é feito em reais, eliminando a necessidade de remessas internacionais, o que reduz significativamente os custos operacionais. Além disso, a tributação é simplificada, já que o investidor lida diretamente com a legislação brasileira.
- Acesso a grandes empresas: BDRs oferecem uma oportunidade única de investir em empresas globais como Google, Apple e Amazon, que não estão listadas na bolsa brasileira. Isso abre uma janela para o crescimento global, permitindo que investidores aproveitem as oportunidades de mercados estrangeiros.
Desvantagens e riscos
- Riscos de mercado: Os BDRs estão sujeitos à volatilidade dos mercados internacionais e ao risco cambial. Uma desvalorização da moeda estrangeira em relação ao real pode impactar negativamente o valor do BDR.
- Liquidez: Os BDRs geralmente possuem menor liquidez em comparação com ações brasileiras, o que pode tornar a venda desses ativos mais desafiadora em momentos de alta volatilidade. Isso é especialmente relevante para investidores que buscam entradas e saídas rápidas.
- Tributação: Diferentemente das ações locais, os BDRs não possuem isenção de Imposto de Renda para vendas de até R$ 20 mil mensais. Isso significa que qualquer ganho de capital com a venda desses ativos está sujeito à tributação, independentemente do valor negociado.
Leia também: Estratégias de hedging para investidores internacionais
Custos associados
Investir em BDRs envolve algumas taxas, incluindo corretagem, custódia e emolumentos. Estas taxas são geralmente menores do que as associadas ao investimento direto no exterior, mas ainda assim podem impactar o retorno final do investidor.
A variação cambial pode influenciar significativamente os retornos dos BDRs. Uma apreciação do real frente ao dólar, por exemplo, pode reduzir o valor dos dividendos pagos em reais.
Dividendos e direitos dos investidores
Recebimento de dividendos
Os dividendos pagos pelas empresas estrangeiras são convertidos em reais antes de serem distribuídos aos investidores de BDRs. No entanto, uma taxa de 3% é geralmente aplicada sobre o valor total, o que deve ser considerado no cálculo dos retornos.
Direitos de voto
Investidores em BDRs geralmente não possuem direitos de voto nas assembleias das empresas emissoras, com algumas exceções em casos de BDRs patrocinados que oferecem esse privilégio.
Considerações finais
O mercado de BDRs no Brasil tem crescido consideravelmente, com um aumento na variedade de ativos disponíveis e no interesse dos investidores. As perspectivas futuras são positivas, com a expectativa de que mais empresas globais sejam representadas através dos BDRs.
Investir em BDRs é uma estratégia que oferece diversas vantagens, como diversificação internacional e facilidade operacional, mas também apresenta desafios, como a volatilidade cambial e a tributação.
Para investidores que buscam ampliar sua exposição ao mercado global, os BDRs são uma opção valiosa que merece consideração cuidadosa.
FAQs – Perguntas Frequentes
Qual a diferença entre BDR e ETF Internacional?
BDRs (Brazilian Depositary Receipts) e ETFs (Exchange Traded Funds) Internacionais são ambos veículos de investimento que permitem acesso ao mercado estrangeiro, mas diferem em estrutura e finalidade.
- BDRs representam ações individuais de empresas estrangeiras, permitindo que os investidores comprem uma fração dessas ações na bolsa brasileira.
- ETFs Internacionais são fundos que replicam a performance de um índice de mercado estrangeiro, como o S&P 500, e podem incluir uma variedade de ativos, como ações, títulos e commodities.
Em resumo, enquanto BDRs oferecem exposição a uma única empresa, ETFs oferecem diversificação instantânea dentro de um setor ou mercado. Em termos de risco, os BDRs estão mais sujeitos à volatilidade da empresa individual, enquanto os ETFs diversificam o risco entre várias empresas.
Qual o risco de BDR?
Os BDRs possuem alguns riscos, incluindo o risco cambial, onde a variação da moeda estrangeira em relação ao real pode impactar tanto o valor dos BDRs quanto os dividendos recebidos.
Além disso, há o risco de mercado, onde a volatilidade das ações da empresa subjacente pode causar flutuações significativas no preço do BDR.
Outro risco é a liquidez, pois BDRs tendem a ter menor liquidez em comparação com ações brasileiras, o que pode dificultar a venda rápida do ativo.
Por fim, existe o risco regulatório, que envolve mudanças nas leis ou políticas que podem afetar a negociação ou a tributação dos BDRs.
É vantagem investir em BDR?
Investir em BDRs pode ser vantajoso para quem busca diversificação internacional sem a complexidade de abrir uma conta no exterior. As principais vantagens incluem a diversificação de portfólio, exposição a grandes empresas globais, e a facilidade de negociação na B3 com transações em reais.
No entanto, essas vantagens vêm acompanhadas de alguns desafios, como a menor liquidez, o risco cambial e a tributação específica. Para investidores que entendem e estão confortáveis com esses riscos, os BDRs podem ser uma adição valiosa ao portfólio, especialmente como uma ferramenta de diversificação internacional.
É preciso declarar BDR?
Sim, é necessário declarar BDRs no Imposto de Renda.
O investidor deve reportar tanto a posse dos BDRs na seção de “Bens e Direitos” quanto qualquer rendimento recebido, como dividendos.
No caso de venda dos BDRs, deve-se apurar o ganho de capital e, se houver lucro, pagar o imposto devido, que pode variar entre 15% e 22,5% sobre o ganho, dependendo do valor.
Além disso, diferentemente das ações locais, não há isenção de imposto para vendas de até R$ 20 mil mensais, o que exige atenção redobrada na apuração e pagamento dos tributos.
Como compensar prejuízo em BDR?
Prejuízos com a venda de BDRs podem ser compensados com ganhos futuros na venda de ações, BDRs ou outros ativos de renda variável, desde que sejam do mesmo tipo de operação (operações comuns).
Para realizar a compensação, o investidor deve reportar o prejuízo no Demonstrativo de Renda Variável na declaração de Imposto de Renda, e ele poderá ser abatido dos lucros obtidos em meses subsequentes.
É importante manter um controle preciso das operações para garantir que a compensação seja feita corretamente e para evitar problemas com a Receita Federal.
